中鼎股份：广发证券于3月9日调研我司

2022年3月10日中鼎股份（000887）发布公告称：广发证券周伟于2022年3月9日调研我司。

本次调研主要内容：

问：公司在欧洲的产能分布及俄乌战争对生产,销售的影响?

答：公司在欧洲的产能主要分布在德国、奥地利、匈牙利等地，并没有位于乌克兰与俄罗斯地区的工厂；目前公司海外工厂排产情况正常，公司海外业务与目前各个停产客户的车型重叠度低，总体影响不大。

问：近期海外公司生产经营情况如何?哪个业务利润率还有提升空间?

答：KACO、WEGU、AMK海外业务生产、盈利正常，TFH利润也在持续改善，后续公司会持续跟踪TFH利润恢复，从而带动公司整体利润持续回升。TFH一直致力于发动机及电池热管理系统总成产品的研发与配套，近年来产品和技术不断调整升级，随着全球新能源的逐步放量，公司冷却系统业务提升空间较大，未来将会出现高速增长的态势。

问：公司如何做到海外并购后的整合?

答：考虑到自身细分行业技术的提升以及海外市场的拓展，公司从2008年开始海外并购，通过人员派驻、中国团队到海外学习等方式，发挥中国工程师红利的优势，进一步加快技术吸收和创新海外技术并在国内落地，强化国内外技术的交流和协同性。在与海外企业多年磨合的基础上，公司逐步强化管理输出和文化输出战略，从区域化管理提升到模块化管理，加强海外企业的成本管控，推进业务整合和市场拓展。

问：空气弹簧的技术壁垒在哪里?商用车空气弹簧和乘用车空气弹簧是否一样?

答：空气弹簧的难度在于橡胶气囊，橡胶气囊对原材料及生产工艺等方面有较高要求，公司一直从事橡胶制品制造，有多年的技术积累与经验积累，同时AMK深耕行业二十多年，有一定的技术优势。商用车的空气弹簧与乘用车空气弹簧存在一定差异，去年年底公司商用车空气弹簧样品已落地。

问：为什么国内公司的利润率要高于国外公司?如何改善国外公司利润率?

答：国外公司在生产成本、人员成本、管理费用等方面较高，因此整体利润率水平低于国内公司；近年公司从区域化管理过渡到模块化管理，逐步强化管理输出和文化输出战略，通过对海外企业进行成本控制和精细化管理，带动整个模块利润率的回升，同时对现有资产尤其是海外不良资产进行不断优化，提升海外公司的盈利水平

中鼎股份主营业务：密封件、特种橡胶制品(汽车、摩托车、电器、工程机械、矿山、铁道、石化、航空航天等行业基础元件)的研发、生产、销售与服务

中鼎股份2021三季报显示，公司主营收入93.4亿元，同比上升19.72%；归母净利润8.18亿元，同比上升171.17%；扣非净利润6.36亿元，同比上升170.32%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入29.57亿元，同比下降3.22%；单季度归母净利润2.27亿元，同比上升25.87%；单季度扣非净利润1.96亿元，同比上升37.47%；负债率49.41%，投资收益1.76亿元，财务费用1.2亿元，毛利率24.37%。

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为31.2。近3个月融资净流出3712.23万，融资余额减少；融券净流入40.88万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，中鼎股份（000887）好公司评级为3星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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文章来源：《特种橡胶制品》 网址: http://www.tzxjzpzzs.cn/zonghexinwen/2022/0317/486.html